杜邦分析法(英語:DuPont analysis)是一种分析企业财务状况的方法,得名于美国杜邦公司。杜邦公司于1920年代开起使用该方法,其发明人为该公司的唐纳森·布朗(Donaldson Brown)。[1]
杜邦分析法将股東權益報酬率(英語:return on equity, ROE)分为三部分[2]:淨利润率(英語:net profit margin)、總资产周转率(英語:total asset turnover)、與财务杠杆(英語:leverage);其计算公式为:[3]
- 股東權益報酬率 = (淨利 ÷ 營業收入) × (營業收入 ÷ 资产) × (資產 ÷ 股东权益)
另外,杜邦分析法还有一个展开式稱為五步杜邦分析法(英語:5-step DuPont analysis),比起上述的三步杜邦分析法(英語:3-step DuPont analysis),五步杜邦分析法将股本回报率分为五部分:租稅負擔(英語:tax burden)、利息負擔(英語:interest burden)、息前稅前盈餘率(英語:earnings before interest and taxes, EBIT, margin)、總资产周转率、與财务杠杆;其计算公式为:
- 其中:
- 淨收入(英語:net income):指稅後淨收入
- 股東權益(英語:equity):股東資金所構成的股本
- 稅前收入(英語:pretax income):常於財報中寫為「稅前盈餘」(earnings before taxes, EBT)
- 息前稅前盈餘(英語:earnings before interest and taxes, EBIT)
- 營業收入(英語:revenue):透過銷售產品服務所獲得的直接收入,常簡稱「營收」。
- 資產(英語:assets):公司結合股東權益與借貸而來之資金,所取得及持有之有價品(包含現金與約當現金、有價證券、廠房機具、商譽等)。
- ^ Phillips, Matt. The DuPont invention that changed how things work in the corporate world. Quartz (publication). 9 December 2015 [9 December 2015]. (原始内容存档于2021-11-27).
- ^ CFA Institute. CFA Program Curriculum 2022 Level I, Volume 3. 2021: 222. ISBN 1950157628.
- ^ Bodie, Zane; Alex Kane; Alan J. Marcus. Essentials of Investments, 5th ed. McGraw-Hill Irwin. 2004. ISBN 0-07-251077-3.